AN ECONOMIC THEORY OF BUBBLES LOW INTEREST RATES, LONG-TERM STAGNATION, AND FINANCIAL DETERIORATION

榮獲第64屆日經經濟圖書文化獎 當利率低於成長率時，泡沫就不可避免。 「低利率經濟」誕生！ 剖析世界各地的泡沫，從歷史和理論上闡釋「泡沫經濟」的本質。透過泡沫重新思考現代宏觀經濟學。 理論經濟學家分析世界泡沫，從歷史和理論上闡明「泡沫經濟」的本質。透過泡沫重新思考現代宏觀經濟學。這是一本內容豐富、啟發人心的原創經濟學著作，揭開了當前陷入長期停滯的日本經濟之謎，並提出了大膽的政策建議。 泡沫始於1980年代的北歐和日本，此後在東亞、歐洲、美洲和中國反覆出現。為什麼常出現氣泡？大國泡沫、小國泡沫、日美泡沫有何共同點和不同點？首先為什麼會出現氣泡？日本現在有泡沫嗎？如果有的話，它是什麼樣的泡沫？氣泡可以控制嗎？打破泡沫經濟、實現經濟成長需要什麼？ 他發現，解開泡沫經濟之謎的關鍵在於「低利率」的持續存在，即利率低於成長率，而建立在「低利率經濟學」的基礎上，這一點尚未被人們所認識。主流宏觀經濟學所涵蓋的內容。本文闡明了泡沫經濟的普遍特徵。 我們還將分析21個國家的23個泡沫，並闡明泡沫循環背後的機制：產生、膨脹和崩潰。而且，即使一個泡沫破裂，也會被下一個泡沫取代，改變國家和地區，呈現出泡沫繼續流動的結構。 此外，也透過泡沫理論檢視了20年零利率時代的貨幣和財政政策。 「金融體系無法應對經濟轉化為無形資產的技術變革，金融惡化加劇。同時，低利率下國債泡沫膨脹，政府債務陰霾變得巨大。」他指出這就是長期停滯的本質：市場經濟萎縮並停止成長。