AN ECONOMIC THEORY OF BUBBLES LOW INTEREST RATES, LONG-TERM STAGNATION, AND FINANCIAL DETERIORATION

荣获第64届日经经济图书文化奖 当利率低于增长率时，泡沫就不可避免。 “低利率经济”诞生！ 剖析世界各地的泡沫，从历史和理论上阐释“泡沫经济”的本质。透过泡沫重新思考现代宏观经济学。 理论经济学家分析世界泡沫，从历史和理论上阐明“泡沫经济”的本质。透过泡沫重新思考现代宏观经济学。这是一本充满智力刺激和独创性的成熟经济学书籍，揭开了当前陷入长期停滞的日本经济之谜，并提出了大胆的政策建议。 泡沫始于20世纪80年代的北欧和日本，此后在东亚、欧洲、美洲和中国反复出现。为什么经常出现气泡？大国泡沫、小国泡沫、日美泡沫有何共同点和不同点？首先为什么会出现气泡？日本现在有泡沫吗？如果有的话，它是什么样的泡沫？气泡可以控制吗？打破泡沫经济、实现经济增长需要什么？ 他发现，解开泡沫经济之谜的关键在于“低利率”的持续存在，即利率低于增长率，并基于“低利率经济学”主流宏观经济学还没有涉及到，本文阐明了泡沫经济的普遍特征。 我们还将分析21个国家的23个泡沫，并阐明泡沫循环背后的机制：产生、膨胀和崩溃。而且，即使一个泡沫破裂，也会被下一个泡沫所取代，改变国家和地区，呈现出泡沫继续流动的结构。 此外，还通过泡沫理论审视了20年零利率时代的货币和财政政策。金融体系无法应对经济转化为无形资产的技术变革，导致金融恶化，同时低利率下国债泡沫膨胀，政府债务阴霾变得巨大。他指出，这就是长期停滞的本质：市场经济萎缩、停止增长。