AN ECONOMIC THEORY OF BUBBLES LOW INTEREST RATES, LONG-TERM STAGNATION, AND FINANCIAL DETERIORATION

제64회 닛케이·경제도서문화상 수상 이자율이 성장률보다 낮을 때 버블은 필연화된다. "저금리 경제학"탄생! 세계의 버블을 분석, 「버블 경제」의 본질을 역사와 이론으로부터 해명. 거품을 통해 현대 거시 경제를 다시 잡아. 이론경제학자가 세계의 버블을 분석하고 '버블경제'의 본질을 역사와 이론에서 밝게 한다. 거품을 통해 현대 거시 경제를 다시 잡아. 장기 정체에 빠진 현재의 일본 경제의 수수께끼를 풀어 대담한 정책 제안도 나타내는 지적 자극이 풍부한 독창력이 넘치는 본격 경제서. 1980년대의 북유럽·일본에 시작되어 그 후 동아시아, 유럽, 미국, 그리고 중국과 반복적으로 발생해 온 버블. 왜 거품은 굉장히 빈발하게 되었는가. 대국의 버블, 소국의 버블, 일미의 버블에 공통되는 것, 다른 것은 무엇인가. 원래 버블이란 왜 발생하는가. 지금 일본에서는 버블이 발생하고 있는가. 그렇다면, 어떤 버블인가. 버블은 제어할 수 있을까. 버블 경제에서 벗어나 경제 성장을 실현하려면 무엇이 필요한가. 이러한 거품경제의 수수께끼를 푸는 열쇠가 이자율이 성장률 미만인 '저금리'의 지속에 있음을 발견하고 거시경제학 주류파가 다루지 못한 '저금리 경제학'을 바탕으로 에, 거품 경제의 보편적인 성격을 밝혀낸다. 또한 21개국, 23개의 버블을 분석하여 발생, 팽창, 붕괴라는 버블 순환의 메커니즘을 밝힌다. 그리고 버블은 일단 붕괴해도 국가와 지역을 바꾸면서 다음 버블을 대신하여 버블이 유전되는 구도를 나타낸다. 게다가 20년에 이르는 제로 금리 시대의 금융 정책, 재정 정책을, 버블 이론을 통해 검증. 경제 무형 자산화라는 기술적 변화에 금융 구조가 대응할 수 없는 금융 열화가 진행됨과 동시에 저금리 하에서 국채 버블이 팽창, 정부 채무라는 거미가 거대해지는 가운데 경제의 “증여 화'가 생겨 시장경제는 축소되고 성장하지 않게 되는 것이야말로 장기정체의 본질임을 지적한다.